本周以来，美国宏观数据和金融市场的表现，似乎与过去几周有着微妙的不同，但一切又仿佛令人有似曾相识之感……
　　首先需要提醒投资者的是，美国宏观经济数据已经连续两天显著令人失望——继周二的“恐怖数据”零售销售和工业产出数据弱于市场预期后，周三公布的住房数据也一点都不好。美国商务部当天表示，经季节性因素调整后，美国上月新屋开工年率大幅下降8%至143万套，低于预期的148万套。
　　从衡量数据实际表现与市场预期间落差的彭博美国经济惊奇指数看，这是该指数自2022年1月以来最大的两天跌幅……
　　然而，这一切基本面的信息元素，在本周似乎已不再重要，因为投资者好似已经提前锁定了行情想要通往的方向！
　　我们来看下面这张图——在本周已经结束的三个交易日中，无一例外都出现了同一个现象：高盛编制的一篮子最被做空的股票，在开盘后就立刻遭遇了一轮轧空潮，算法交易几乎在开盘后第一时间就立刻对空头进行了猛烈挤压。
　　截止周三收盘，美国三大股指最终再度全线上涨，其中道指连续第八个交易日走高，这是自2019年以来最长的连续上涨天数。标普500指数上涨0.2%，房地产和公用事业股领涨。以科技股为主的纳斯达克指数上涨不到0.1%。
　　美股上涨的背景是一些大型公司相继公布了强劲的财报。迄今为止，在已公布财报的标普500成份公司中，已有82%的业绩超预期。
　　Alger公司分析师Ankur Crawford表示：“我认为，我们已不必担心经济硬着陆的情形了。在某种程度上，随着我们逐渐迈向2024年，我们越来越难以相信盈利会出现下降轨迹。”
　　在美股持续走高的同时，美债收益率则继续延续着近来的回落态势。基准10年期美债收益率周三下跌3.9个基点报3.757%，进一步远离了7月7日创下的八个月高点4.094%。2年期和10年期国债之间的收益率曲线倒挂扩大至-102.4个基点。本周，2年期美债收益率波动不大，而最长期的30年期国债收益率已下跌了约9个基点……
　　美国股市正受益于“上车紧迫感”？
　　事实上，对一些华尔街投资者来说，眼下美国市场的景象就彷佛2022年从未发生过！
　　科技股正疯狂上涨，涨势蔓延到模因股。加密货币卷土重来。期权市场的看涨情绪达到白热化程度。简而言之，追逐风险的投资大行其道，热门程度创下2021年底以来之最……
　　有迹象显示，美国散户交易员正在重新全情投入于本轮美股升势之中。美国散户投资者协会(American Association of Individual Investors)的调查显示，看涨情绪——即对未来六个月股市会上涨的预期，在本月创下2021年以来的最高水平。
　　此外，多空差——即认为股市将走高的投资者与预期股市将下跌的投资者之间的数量差已经连续六周为正。这是自2021年11月以来多空差保持正值最长的一段时期。
　　Aptus Capital Advisors基金经理David Wagner称，自美联储3月份出手救助银行系统以来，投资者的担忧减少了。他说：“唯一能够阻止这一涨势的是，有一项重大风险重新被摆上台面。”
　　近期股市上扬的主要原因是AI热潮推动的乐观情绪，认为美国经济能承受住比之前预期更高利率的观点，也带来了支撑。
　　巴克莱团队表示，尽管风险依然存在，但鉴于加息带来的阻力逐渐减弱，科技股热炒之际散户投资者已转为十分看涨。此外，与债券或货币市场相比，散户的股票需求仍相对低迷，这为资金流入股市的趋势持续到年底留下了空间，尤其是如果2023年第二季度的财报季好于预期的话。
　　目前，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)仍在13附近的低位徘徊。该指数有华尔街恐慌指标之称，低于20意味着投资者基本不存在获取保护的需求。不过，仍需值得注意的是，VIX的波动率指标——VVIX似乎预示着人们未来仍会遇到一定的麻烦。
　　而虽然标普500指数处于2022年4月以来的最高水平，但信贷市场似乎也并不买账……
　　对于投资者而言，即将于下周召开美联储7月议息会议，显然仍将是一场必须挺过去的考验。尽管美国通胀有所缓解——6月份降至3%，但核心CPI仍远高于美联储设定的2%目标。此外，美联储官员很可能担心美国人会对居高不下的通胀习以为常。
　　景顺(Invesco)固定收益和另类ETF策略主管Jason Bloom表示，“如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，这对投资者来说可不是好事。”
（文章来源：财联社）