宁德时代(300750.SZ)继续释放利好。
　　根据9月7日深夜披露的投资者关系活动记录表，宁德时代与客户协商的动力电池价格调整机制，二季度以来逐步落地。
　　“随着动力电池系统价格调整到位、产能利用率提升及降本措施推进落地，(三季度)公司动力电池毛利率较上半年略有改善。”宁德时代表示。
　　21世纪经济报道记者了解到，宁德时代于9月7日下午召开电话会议，就市场近期出现的毛利率等传闻进行说明。
　　投资者关系活动记录表显示，上述电话会议受邀投资者多达1900人，宁德时代参会人员为董秘兼副总经理蒋理和董事会办公室主任林美娜。
　　储能电池增长趋势明确
　　宁德时代预期三季度毛利率有所提高，但要恢复到2021年及以前年度的水平，存在一定难度。
　　公开资料显示，宁德时代上市后的最高毛利率，是上市当年2018年的32.79%，之后逐年回落，到2022年一季度进入“至暗”时刻。
　　2022年一季度，宁德时代毛利率仅为14.48%，不及高峰期的一半，并且净利率下滑至4.06%，不到上年同期的1/3。
　　对此，宁德时代将主要原因归结为一季度原材料大幅涨价。
　　随后，宁德时代与客户协商调价，并在第二季度逐步实施落地，从而使二季度毛利率提升至21.85%，环比增加7.37pct；净利率提高到11.97%，环比增加7.91pct。
　　但与2021年第二季度27.24%的毛利率相比，仍存在不小差距。
　　不过，宁德时代2021年第二季度的净利润为12%，2022年第二季度实现了基本持平。
　　宁德时代由此认为，这是其持续发挥技术研发、极限制造、产业链深度布局等竞争优势的结果。
　　虽然综合毛利率和净利率从今年二季度开始得到提升，但专注于动力电池及储能电池的宁德时代，其储能电池的毛利率却处于“冰点”状态。
　　2022年半年报表明，宁德时代储能系统毛利率仅为6.43%，与上年同期36.6%的毛利率相比，大幅下降了30.17pct。
　　“储能产品与动力电池商业模式不同，更多是以项目形式落地，项目确定后再对储能产品进行价格调整难度较大，调节和传导时间相对动力电池较长，导致上半年毛利率较低。”宁德时代相关人士在9月7日下午的电话会议上表示，“随着储能行业的快速发展，公司储能业务快速成长，新的项目越来越多，定价时将考虑届时原材料价格情况，储能产品毛利率较上半年也将有所改善。”
　　宁德时代还称，储能项目的价格调整是公司与客户双方协商确定，公司将保持合理的毛利率水平。
　　但对于储能产品合理毛利率是多少的问题，宁德时代没有正面回答。
　　“储能国内客户包括业主方及集成商，国外与较多集成商有业务合作，业务发展迅速，增长趋势明确。”上述宁德时代相关人士指出。
　　今年上半年，宁德时代储能系统业务营收127.36亿元，同比增长171.41%，这个增幅高于同期动力电池系统营收的增幅。
　　布局江西锂资源全产业链
　　在9月7日下午举行的电话会议上，宁德时代对更换江西碳酸锂项目合作方作了解释。
　　“因项目筹建过程中面临的新情况，公司与对方友好协商终止协议。”宁德时代相关人士说，“公司有多家碳酸锂冶炼产能合作方，不会因该事项的变动影响锂矿的开发进度。”
　　根据永兴材料(002756.SZ)今年1月公告，其与宁德时代成立合资公司，并以合资公司为主体投资建设碳酸锂项目，项目总投资金额不超过25亿元，规划建设年产5万吨碳酸锂产能项目，其中一期先行投资建设年产3万吨碳酸锂产能项目，投资总金额不超过15亿元。
　　之后，双方成立合资公司宜丰时代永兴，注册资本为10亿元，宁德时代和永兴材料分别持股70%与30%，并按持股比例分别实缴1820万元及780万元。
　　对于此次终止合作的原因，永兴材料和宁德时代的说法一致，并表示双方将根据实际情况寻求其他合作方式，而永兴材料所持的宜丰时代永兴30%股权，将由宁德时代或其指定方受让。
　　而宁德时代早就选定了新的合作方。
　　龙蟠科技(603906.SH)9月8日公告显示，其将与宁德时代、鑫丰锂业合作，在江西宜春新建年产3万吨的碳酸锂项目。
　　根据三方约定，龙蟠科技将持有宜丰时代61%股权，宁德时代通过子公司持股29%，鑫丰锂业则持有合资公司剩余10%股权。而三方通过宜丰时代实施的合作项目，总投资金额不超过15亿元。
　　这个项目的投资和产能规模，与宁德时代和永兴材料当时合作的一期项目相同。
　　“公司的江西锂资源开发进度主要受采矿、选矿等环节影响，而非碳酸锂冶炼环节。” 宁德时代相关人士称，“目前锂资源供给情况主要受上游资源开采环节的影响，冶炼作为加工制造环节，扩产进度较快，我们在江西和全国也有多家合作方。”
　　据了解，去年以来，宁德时代在江西已开展了锂电上游资源和相关产业链的布局，通过控股或参股的方式设立不同主体，分别在采矿、选矿及碳酸锂冶炼环节开展业务，目前陆续拿到首采区探矿权和采矿权。
　　其中，宁德时代今年4月获得了江西宜春锂矿的探矿权，折合碳酸锂660万吨以上，并先后与志存锂业、天华超净(300390.SZ)成立合资公司，在江西宜春建设碳酸锂项目，年规划产能分别为5万吨和10万吨。
　　而宁德时代这次从永兴材料“改道”的龙蟠科技，双方此前早有合作。
　　去年11月，宁德时代向龙蟠科技旗下的山东锂源预付3.5亿元货款，包销其年产5万吨磷酸铁锂项目全部产能，之后又将龙蟠科技子公司常州锂源12.7%股份纳入囊中。
　　“江西锂资源的布局除自采矿外，还有部分合作矿及权益矿，已经开始供应。”宁德时代相关人士表示，“公司在江西有锂资源全产业链布局，将根据资源布局和项目落地的具体情况选择合适的合作方式。”
（文章来源：21世纪经济报道）